Anthropic, hesaplama maliyetlerinin gelire oranının arttığını açıkladı

Yapay zekâ şirketi Anthropic, halka arz sürecine yaklaşırken hesaplama maliyetlerinin finansal tablolara etkisini ilk kez ayrıntılı biçimde paylaştı. Şirketin pazartesi günü yayımladığı yeni dosyalamaya göre hesaplama giderlerinin gelire oranı kötüleşmeye devam ediyor. Geçen hafta açıklanan S-1 dosyasındaki finansal veriler 30 Haziran'a kadar uzanıyordu; yeni dosyalama ise sonuçları 30 Eylül'e kadar bir çeyrek daha ileri taşıyor.

Şirket için genel tablo olumlu: Gelir, önceki çeyrekteki 11,5 milyar dolardan 17 milyar dolara yükseldi. Ancak hesaplama maliyetlerindeki artış, faaliyet zararının da büyümesine yol açtı. Yeni çeyrekte hesaplama giderleri, şirket gelirinin yüzde 58'ini oluşturdu; bu oran önceki çeyrekte yüzde 48'di.

Hesaplama marjları neden kötüleşti?

Dosyalamadaki bir grafik, tabloyu daha net gösteriyor: Hesaplamaya harcanan her 1 dolar karşılığında elde edilen gelir 2025'in başından bu yana istikrarlı biçimde artarak bu çeyrekte 2 katın biraz üzerine çıktı, ardından 1,72 kata geriledi.

Anthropic'in çeyreklik hesaplama faturası 10 milyar dolara ulaştı. Dosyalamada bu tutarın 5 milyar dolarlık kısmının "şu anda çok yıllı taahhütlerimiz kapsamında tedarik edilen benzer hesaplamadan önemli ölçüde daha pahalıya mal olan kısa vadeli taahhütler" kapsamında alındığı belirtiliyor. Şirket, talebin hızlı büyümesi nedeniyle hesaplama kapasitesini aceleyle tedarik etmek zorunda kaldı ve bu da daha yüksek fiyatlar ödemesi anlamına geldi.

Hangi anlaşmalar yapıldı?

Bu anlaşmaların bir kısmı kamuya da yansıdı. Şirket, hesaplama için SpaceX'e ayda 1,25 milyar dolar ödüyor; ayrıca Nscale, Akamai ve Volta ile milyarlarca dolarlık anlaşmaları bulunuyor. Sektörde "neocloud" olarak adlandırılan bu sağlayıcılar, büyük bulut şirketlerinden farklı olarak daha esnek ama daha yüksek fiyatlı hesaplama hizmetleri sunan daha küçük oyuncular.

Şirket dosyalamada, çok yıllı anlaşmalarla ek hesaplama kapasitesi devreye girdikçe hesaplama ve altyapı giderlerinin mutlak olarak artmaya devam edeceğini ve öngörülebilir gelecekte en büyük faaliyet gideri kalemi olmayı sürdüreceğini belirtiyor.

Anthropic maliyetleri düşürmek için ne yapıyor?

Şirket hesaplama maliyetlerini düşürmeye çalışıyor. Dosyalamada "Anthropic Direct" adını verdiği proje kapsamında kendi hesaplama altyapısını kurma çabalarına yer veriyor. Ancak talep o kadar hızlı artıyor ki bu çabaların aynı hızda ilerlemesi beklenmiyor ve neocloud sağlayıcıları şirket için en iyi seçenek olmayı sürdürüyor.

Neden önemli?

Gelir neredeyse her çeyrekte yüzde 50'ye yakın büyüdüğü sürece yüksek hesaplama maliyetleri yatırımcıların pek de endişe kaynağı olmayabilir. Talep yavaşladığında ise daha iyileşmiş bir hesaplama tablosu yatırımcılara güven verebilir. Yine de bu veriler, yapay zekâ laboratuvarlarının trilyon dolarlık altyapı yatırımına ne kadar bağımlı olduğunu ve bu süreçteki aksaklıklara ne kadar açık olduklarını gösteriyor.

Önümüzdeki yıl tahvil piyasalarının tedirgin olması ya da yerel muhalefetin güçlenmesi hâlinde veri merkezi yatırımlarının yavaşlaması ihtimali bulunuyor. Anthropic'in bu risklerin ikisine de yapabileceği fazla bir şey yok.

Şirketin halka arz takvimi ve yatırımcılara sunulacak nihai koşullar henüz açıklanmadı.